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⊙王记者曲红艳○编辑
本周，在第三季度报告披露日，许多机构囤积的白马股票遭受了严重损失:例如，索菲亚昨天接近跌停板；30日，通策医疗和华润三九等白马股均下跌逾9%；29日，白云机场和广联达遭遇跌停。在这方面，一些市场参与者分析说，有一些因素表明公司的业绩没有达到预期，这也反映出一些机构投资者希望年底安全。
然而，北行基金似乎没有考虑到袋子的安全性，仍然在疲软的市场上反向操作。周四，净流入为73.9亿元，为去年10月以来的最高水平。其中，沪港通买入31.9亿元，深港通买入42亿元。自10月24日以来，北行基金已连续6天进行净买入，累计净流入近180亿元。通过对仓位数据的进一步挖掘，记者发现，最近北行基金募集了许多跌停的“失去表现”的白马股。
“失去蹄子的白马”赢得了反转位置
北行基金最近买了什么？仔细观察本周以来的头寸增加(比较10月25日至10月30日之间的持股比例变化)，一些第三季度报告未能达到预期，甚至同比增长率下降的公司也迎来了反向买入北行基金。
其中，10月29日有每日限行的白云机场是典型的例子。同一天，该公司发布了第三份季度报告。前三季度营业收入同比仅小幅增长0.51%，增速较半年度报告的3.74%进一步下降；前三个季度，净利润同比下降37.64%。受此影响，白云机场周二开盘走低，直接跌破了当日下跌10%的跌停板，随后在周三和周四进一步下跌。
不过，根据大风资讯的数据，从10月22日至30日，北行基金已经累计认购白云机场1000多万股。其中，北行基金在28日和29日小幅减持近70万股后，于30日买入了逾450万股白云机场股票。
同样，海兴电力有限公司也于10月29日公布了第三季度报告。前三季度净利润增长率为32.99%，较半年度报告的72.66%大幅下降。同一天，海兴电力暴跌9.19%，北行基金也小幅卖出约7万股，但在30日再次买入，增持逾30万股。
此外，昨日公布第三季度报告的国家质检总局(National Inspection Group)也因净利润增长率为负而遭遇股价限制。但基金之间的差异并不小。10月31日，《龙虎榜》显示，北行基金净卖出约1000万元，但在买入的席位中，有三家机构净买入逾5800万元。据统计，北行基金此前已迅速增持国检集团股份，31日的出售是否是一个操作转折点仍有待后续观察。
更引人注目的是广联达。在公司10月29日发布的第三季度报告中，净利润同比下降速度进一步加快，从半年度报告的39.13%同比下降到第三季度报告的45.74%。然而，《龙虎榜》显示，29日，广联达在三个机构席位中总共赢得近1.39亿元。同时，两个机构席位购买了超过4700万元；深交所的资金也存在差异，深交所卖出7277.32万元，同时买入6323.89万元。截至30日，北行基金占据了主导地位，从广联净买入1.67亿元。
市场疲软的原因是什么？
为什么北行基金和一些机构如此“忽视收益和损失”，逆着趋势增加头寸？
对此，一些市场分析师认为，目前市场仍以股票型基金的游戏为主。接近年底时，一些基金有相对较强的意愿兑现利润率，并把钱放在安全的袋子里，因此第三季度报告中的财务指标的预期影响被放大了。然而，对于北行基金来说，要么是出于全球资产配置的需要，要么是因为他认为标的股票已经被买入，他选择了在大幅下跌时匆忙筹资。
至于一些白马股是“真跌”还是“假跌”，还有待时间检验。例如，去年，贵州茅台在第三季度报告中表现“不佳”，其股价在第三季度报告披露的当天被砸到了极限。然而，在接下来的一年里，贵州茅台的股价翻了一番。
分析师认为，白马股经常因“低于预期表现”而被杀，这表明市场更加关注基本面，a股投资属性在上升，而投机属性在下降。另一方面，投资者也需要仔细区分表现的信号含义。有时，短期表现意味着暂时的波动，而不是长期趋势的拐点。由于企业面临的经营环境复杂多变，不像在纸上画k线或制作模型那么简单，财务指标波动是非常正常的。
如果企业的长期竞争优势保持不变，它可能会因为小幅波动而错失出售芯片的机会。这位分析师建议投资者也应该审视自己的预期。如果它们连续三年保持20%的年平均增长率，它们已经是高质量的上市公司。如果在此基础上寄予更高的期望，那么实际上可能会落到空头上。
正如经历过多轮市场起伏的投资者所说，只有波动才能在短期内看到，趋势才能在长期内看到。建议降低季度报告等高频数据的决策权重，以避免错过优秀的公司。这位投资者解释说，北行基金中相当多的海外机构可能持有股票数年，因此它们不太容易受到短期业绩波动的影响。
根据10月31日沪港通十大活跃交易股票，北行基金净买入伊利和美的集团超过11亿元，净买入五粮液、格力电器和恒瑞医药分别为6.47亿元、2.90亿元和2.14亿元。核心资产仍是北行基金投资的重点。
自本周(截至10月30日)以来，一些股票已被北行基金加仓
证券简称10月25日-10月30日北行基金2019年半年度报告2019年第三季度报告
持股比例变化净利润净利润
(百分点)同比增长率(%)
中国国家检查组1.2500 7.1574 -9.6735
人参林0.9404130000005
欧派佳居0.7700 15.0357 14.8270
步长制药0.6800 13.9638 10.9735
恒生电子0.68001580110005
方水晶0.6200.970420000006
佳佳悦0.6100。58960 . 88888888886
赵燕，一种新药50000 . 000000000006
昆明医药集团0.5100 30.3116 35.140。
生物股0.4900-52.6729-63.519
森特股份0.4800 25821.480000000005
奇特的食物
科达股份0.4600 -77.5566 -72.1691
宜丰药房0.4200.7764330000005
何谦叶巍0.4100-35.5521-21.355
360英镑换0.4100英镑。36060 . 36036363666
陈欣制药0.4000 7.5621 9.5335
凌锐药剂学0.4000.40005350000005
数据来源:风
