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随着投资者结构的改善，市场变得更加理性，放宽价格限制的条件也越来越成熟。放宽价格限制比取消价格限制更有利于防范风险，也适合a股的实际情况。
■谈论正义
■我们的记者张伟
中国证监会主席易会满近日表示，资本市场基础制度改革也将引入科技板块的经验。在交易过程中，放宽了价格限制，完善了临时停牌和“价格笼子”等市场稳定机制。这使得放宽a股价格限制再次成为市场热门话题。
与成熟市场相比，a股交易机制不同，实行t+1交易，有股价限制。a股价格限制制度于1996年12月16日实施，以防止市场过度投机。
市场上一直在争论是否应该取消价格限制。随着科学和技术委员会的成立，已经作出了不同的机制安排，如引入投资者适宜性制度和适当放宽价格限制。鉴于科技企业投资大、迭代快等固有特点，股价容易出现较大波动。在总结现有股票交易价格涨跌机制优缺点的基础上，将科技股涨跌限制放宽至20%。另外，为了尽快形成合理的价格，科创板新股上市后的前五个交易日没有价格限制。
从科技股三个多月的交易实践来看，市场逐渐趋于理性。根据中国证监会发布的统计数据，在IPO的前五个交易日，游戏进行得相当充分，没有出现大幅涨跌。在有价格限制的交易日，超过90%的个股涨跌幅度在10%以内。从交易秩序来看，自开市以来共发现9起异常交易行为，未发现重大交易违规行为。
投资者还注意到，科技股新股的收益率有所下降。第一批25只科技股于7月22日上市交易，收盘时平均上涨139.54%，16只股票的股价翻了一番。在不久的将来，许多新上市的科技股在上市第一天就有小幅上涨。例如，第一天，宝兰德、捷普特、致远互联网和浩海生科的增长率分别为26.36%、33.74%、55.70%和46.48%。上述四只科技股在上市第二个交易日进行了调整，其中宝兰德和Japt分别下跌6.49%和16.08%。由此可见，虽然科技股新股上市后的前五个交易日没有涨停，但“炒新股”并不算疯狂。
相比之下，主板、中小板和创业板对新股实行了限价制度，“炒作”依然火爆。几乎所有新股在上市第一天的每日限额都是44%，随后是不同数量的连续每日限额，一些新股的每日限额超过20。例如，海天精工在2016年11月7日上市后，连续30个交易日涨跌互现，发行价从1.5元涨到34.29元。在“炒新东西”之后，“到处都是鸡毛”经常被留下。以海天精工为例，2017年和2018年分别下跌51.03%和43.04%，今年11月4日收于7.98元。
中国证监会副主席方星海早些时候表示，新股首日价格上涨44%，没有交易量。没有交易量的价格是虚幻的、不准确的，建议取消新股首日涨停的限制。在这方面，一些业内人士认为，为新股设定价格上限不利于其合理定价。连续的每日涨停和未满换手率可能导致开盘前涨停。要放宽a股的价格限制，可以先考虑借鉴科技股的经验，不要设定主板、中小板和创业板新股上市后的前五个交易日的价格限制。
一些市场参与者认为，随着投资者结构的改善，市场逐渐趋于理性，放宽价格限制的条件也越来越成熟。放宽价格限制比取消价格限制更有利于防范风险，也适合a股的实际情况。至于何时以及如何放宽价格限制，我们需要考虑市场风险。值得注意的是，与科技股(科技股为个人投资者设定的交易门槛为50万元)不同，主板、中小板和创业板的散户投资者更多，他们更有可能追随涨跌趋势。因此，要放宽价格限制，一方面要加强市场监管，防止热钱操纵股价；另一方面，有必要加强对投资者的风险教育。
此外，上海和深圳股市对科技股实施了5%的价格限制，仍建议继续执行。对这类股票实施不同的价格限制，不仅可以起到风险预警的作用，还有助于遏制盲目的无知。
