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在本周金价下跌3%后，黄金的投资方向发生了变化，大型华尔街投资银行开始关注空.
一周之内，黄金的投资趋势突然发生了变化。看涨的交易者和投资者变成了看跌者，甚至华尔街的大型投资银行也开始抛售黄金。
根据彭博社的每周调查，大多数黄金交易商和投资者开始看跌黄金价格，因为对交易形势的乐观情绪抑制了对避险资产的需求。这是自6月下旬以来，黄金市场首次出现净熊市。
本周，黄金确实大幅下跌。周二和周四，金价两次下跌30美元。截至上周五，现货黄金本周已下跌3%，这是自2017年5月以来的最大单周跌幅。其他贵金属也遭受了严重损失，自周一以来，白银下跌逾6%。
彭博社(Bloomberg)分析师克里斯托基亚(krystal chia)表示，今年迄今为止，市场参与者对贸易形势的担忧、美联储降息以及投资者和央行的强劲需求，一直支撑着金价。然而，目前这三个因素正朝着不利于金价上涨的方向发展。
关于贸易形势，昨天又传出了好消息。有利的贸易形势改变了投资者的风险偏好，黄金价格在压力下下跌。当跌破1，480美元和1，470美元时，会有很多止损点。
上周，美联储在今年第三次降息后，暗示今年不会降息，市场参与者对美联储未来继续降息的预期也在下降。利率市场不再确信美联储会在未来两年的某个时候继续降息。此外，随着贸易形势的改善，交易员开始放弃押注美联储将进一步降息。
对黄金的需求也显示出疲软迹象。一方面，央行购买黄金的强劲需求开始放缓，中国人民银行的黄金储备结束了连续10个月的增长。10月份的黄金储备与9月份持平；另一方面，另一个主要黄金消费国印度报告称，其10月份黄金进口也同比下降46%。
华尔街两家大型投资银行摩根大通(JPMorgan Chase)和花旗集团(Citigroup)的策略师认为，当前的投资趋势已经转向追逐风险资产的模式，这已经影响到传统的避险资产。
摩根大通(JPMorgan)策略师在周四的一份报告中写道，周期性经济复苏的迹象、地缘政治紧张局势的缓解、货币政策的变化以及贸易状况的改善，都促使这家投行更加倾向于风险资产。
摩根大通(JPMorgan chase)资产配置团队的三位分析师Marko kolanovic、Panighi panigirtzoglou和john normand表示，他们取消了黄金对冲，从增持转为减持。周四，包括杰里米·黑尔(jeremy hale)在内的花旗集团策略师也在其资产配置报告中放弃了长期黄金头寸。
如前所述，黄金迎来了自2017年5月以来最糟糕的一周，当时全球经济的同步增长推动了高风险资产的增长，而对避险资产的需求几乎为零。然而，目前的情况与当时大不相同。
除了黄金之外，债券也面临同样的情况，债券也是避险资产。这两个团队还对其债券头寸进行了相应的调整。花旗集团开始发行空德国政府债券，而摩根大通则大量减持政府债券。
然而，花旗集团并没有完全发行空债券。花旗的策略师仍认为，美国经济在2020年下半年陷入衰退的风险正在上升，因此花旗没有减少其在美国国债中的多头头寸。
