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美丽的2019年即将过去。与其他人相比，今年有一个好收成。离2020年的到来还有不到50天，旧的一年就要过去了。我们不妨预测一下2020年哪些股票涨幅最大。
首先，很明显，2020年一切皆有可能，市场可能突破5000点，在牛市下创出新高，或者在经济低迷下创出新低。但毫无疑问，无论情况如何，都不应该缺少年增长率良好的股票。
例如，我们可以看到，在过去的18年里，市场非常糟糕，所有行业都出现了负增长，最好的银行业下降了约10%。然而，在过去的18年里，仍有一些股票上涨了50%以上。我们应该对自己有信心。如何选择是关键。
让我们从业绩、周期和行业的角度来思考一下过去20年股票选择的方向。当然，那些不能预测在2020年大幅上涨的股票，如主题股或魔鬼股，将不会被考虑。
例如，今年的齐星滴眼液或万基科技，站在去年年底，没有人会相信他们将有惊人的增长在19年，也许有一天，他们将再次崩溃。例如，今年年初大幅上涨的工业大麻库存和东方通信不再在增长名单上。
来源:选择
尽可能多做预测。
表演
首先，构成大幅上涨的第一个因素应该是不断上升的业绩。事实上，当我们看到悲观的2018年时，我们发现有两种主要类型的公司，不包括那些魔鬼股票。一是高成长性的股票，由于前景看好，估值不会下降，甚至略有上升，从而推动股价上涨。
例如，最著名的顺信农业。
股价=估值*每股收益，两者同时上升，或者一个相对于另一个急剧上升，这是股价上升的必要条件。
因此，选择明年会上涨的股票应该从这两个角度出发:明年的表现会上涨，大大超出预期。而且估值不会大幅下降，这将拖累股价。
对于一些充满人气并持续上涨的白马股来说，明年可能就不那么乐观了。
从今年个股的增长来看，大约有227只牛，增长超过80%，这并不少见。相应地，今年市场只上涨了29.54%。
这些牛市股票包括一批市场人气集中的白马股，也被称为核心资产。
在这一增长背后，一些因素是18年来的超卖，一些是业绩的改善，但更大一部分来自对未来的预期，这导致估值的改善。
当然，第一个衡量标准应该是性能。当一个公司的可持续经营利润能够跟上业绩的增长时，走出与业绩一致的趋势是合理的。
但不幸的是，许多这类白马股票今年的表现涨幅远低于当前股价涨幅，在经历大幅上涨后，当前pe已经处于历史最高位置。
例如，一些白马股明年的利润增长率预计在30%左右。假设明年的利润增长率将翻倍，相应的估值可能会提高50%以上。然而，目前的估值已经处于历史高位，因此考虑它是不现实的。
从这个角度来看，方向是显而易见的:首先，寻找那些估值较低的公司，但空的估值已经上升，业绩可能会上升。第二，寻找那些估值已经下降了空房间，但他们的表现可能会大大改善的公司。
工业
不妨看看这个行业。
事实上，今年的市场格局分化很大，各行业间的增长差异是可以衡量的，发现今年的行业偏差是近4年来最高的，仅次于2015年。
简而言之，由于干旱和内涝，市场趋势严重分化。你应该知道，市场的目光似乎集中在极少数公司身上。
餐饮占77%，而最差的建筑装修和公用事业占-8%。表现严重不佳的市场。
市场差异是可以理解的。毕竟，好公司是少数，好公司应该获得溢价。但是，应该注意由极端差异造成的巨大估价差异，这种差异不一定是由根本差异造成的，而是由偏见造成的。
从现实出发，未来只有少数几个特定的行业会赚钱，估值会越来越高吗？
这显然是负面的。事实上，在一个社会中，某个行业不可能挣得越来越多。
事实上，我们一直可以看到各行业的利润增长率，食品和饮料并不突出。
只是市场的风格在不断变化。
曾几何时，电脑和媒体是2015年市场的宠儿，每个人都必须记住“城市梦想率”和“大臭味”的时代。
随着时间的推移，计算机和媒体是16-18年来最糟糕的，过度分化显然不会持续太久。我也不相信目前的高价值股票会越来越高，而那些表现也在增长的低价值股票仍然会越来越低。
从这个角度来看，市场偏好可能会再次洗牌，或许是在明年。
当然，起点应该是业绩和估值。就像过去五年表现不佳的建筑装饰行业一样，估值仍然不低，经营模式缺陷明显，现金流太差，行业机会仍然稀缺。
无论市场偏好如何变化，都很难回到某些有内在缺陷的行业。
然而，目前的公用事业、纺织服装、媒体等行业确实值得一看。
循环
下面我们看到另一种股票。
从业绩增长和股价上涨的角度来看，今年水产养殖行业涨幅最大可能是合理的，因为与利润增长10倍相比，2-3倍的涨幅似乎相对较低。
然而，周期性的股票，如水产养殖股票，不适合传统的pe*盈利模式，这不能用估值来解释，周期仍然决定其趋势。周期有规律地上升，当周期开始下降时，它就会下降。
从以往的经验来看，每次都有2-3倍的大幅增长，未来几年的趋势将是过山车的下坡路段。现在，飙升的业绩无法持续。今年跌幅最大的钢铁股恰恰是整个a股中市盈率最低的。
从目前的猪肉价格来看，它可能不会达到峰值，价格可能在2020年达到峰值，这意味着许多猪肉库存可能要到2020年才会看到股价的最高点。
然而，如果我们衡量2020年的年增长率，猪肉类股在持股一年后继续获得高回报也是不现实的。根据目前的计算，猪肉供应将在明年年中出现。那时，猪肉价格周期向下的可能性非常高。pe确实越来越小，但股价也在触底。
目前猪肉库存在顶部，但我不知道是顶部的左侧还是右侧。
因此，在周期性股票领域，最好是找出下一只猪在哪里，而不是冒险把最后几个硬币放在每个有眼光的人都能长时间看到的最高位置。
处于周期底部的行业和公司将是挖掘的重点。也许他们现在在监狱里，表现不佳，被抛弃了。
当然，周期逆转的时间和强度仍然是概率事件。就像这个猪的周期，这个事件造成了这种程度的影响，这是意料之外的。就连农业部也在预期中犯了一个错误，认为它只会在当地爆发，风险是可以控制的。
目前，我们可以看到，这个周期处于一个低水平:航空空，石化工业，汽车工业，手机工业等。他们的共同特点是行业利润疲软和高估值。当然，有些人可能仍在周期底部的左侧，我不知道要多久才能见底，而其他人似乎在周期的右侧。然而，这些行业周期性逆转的强度也不同。
但可以肯定的是，周期逆转的力量是巨大的。
结论
综上所述，这些是2020年的选股思路:业绩上升可能性高、估值低的公司，或者处于周期底部的公司，最好是不受欢迎行业中质量最好的公司。
我认为这些股票在2020年无论市场是好是坏都有很大的潜力。
当然，目前，高估值的热门股票有可能会因为高估值而继续飙升。例如，pe是80到100倍，pb是20到30倍。然而，押注泡沫将继续扩大实际上是非常危险的，因为如果没有一定的信心，这一切都取决于运气。
在过去的19年里，有太多的投资者达到了新的高度。结合当前宏观经济和产业运行情况，我不得不对过去20年的市场更加谨慎。
从决定性的角度来看，2020年应该采取更加保守和中立的策略。
