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□ Berto
信托行业的一些关键信息背后，反映了行业转型的趋势。
11月26日，中国信托业协会发布相关行业数据，显示截至第三季度末，信托业委托资产余额为22.00万亿元，较第二季度末减少5376.9亿元，较上月减少2.39%，较第二季度减少0.02%。交易管理信托余额下降是一个重要原因；单基金托管规模为8.69万亿元，占比39.5%，较上月下降5.89%。金融机构信托基金投资持续下降，环比下降6.10%。这些数据都显示出相同的趋势:整个行业的转型进一步加快。
交易管理信托和单一基金信托是反映“渠道业务”的关键指标。除了投资于金融机构的资金外，这三项数据的下降表明，在强监管形势下，信托业积极缩小规模，渠道去除效果显著，有利于降低//0/的比例，有利于银行扩大贷款规模，消除信托公司作为“影子银行”的风险。
另一个信号出现在房地产信托领域。截至第三季度末，房地产信托投资余额为2.78万亿元，环比下降5.05%，这是四年来首次出现新规模负增长。收紧住房相关融资一直是政策导向的重点，旨在推进防御，避免风险集中和过度积累。作为典型的资本密集型产业，房地产业仍处于集中偿债期。风数据显示，2019年房地产企业内债508笔，还款总额5303.02亿元，还款规模较2018年增长28.88%。根据其他相关数据，未来几年，仍将有数万亿元的房地产债务需要偿还。“不要把房地产作为刺激经济的短期手段”，这是防范和转化新的经济动能的一个主要宏观基调，金融层面必须严格执行。
今年被处罚的信托公司中，约有三分之一是由非法房地产业务造成的。房地产信托业务多年来已经成为信托公司的重要收入来源之一，创新业务的探索需要一定的时间，不仅需要积累风险控制和主动管理的能力，而且利润贡献的发挥也需要市场和时间的检验。此时，信托公司很难完全放弃经营模式相对成熟的房地产信托业务。从市场反馈来看，虽然最近一些房地产项目爆炸式增长，给消费者购买房地产信托产品造成了心理阴霾，但相关产品的脱销和飙升刺激了消费者的“抢购”心理。投资者对房地产和政府信贷业务以外的产品仍然缺乏足够的了解(尤其是缺乏金融知识)，这不仅意味着金融机构的投资者教育在仁众还有很长的路要走，也表明金融企业整体创新不够，营销手段过于传统，金融产品的丰富性不足，投资者的选择空间过于狭窄。
在泛资产管理激烈竞争的时代，监管、市场和投资者留给信托公司转型的时间可能比我们想象的要少，但留给信托公司转型创新的时间可能比我们想象的要多。中国信托登记有限公司发布的数据显示，信托公司也在加快创新步伐:家庭信托、小额金融信托、员工持股信托、保险信托和慈善信托发展势头强劲，截至9月底，特色业务月平均规模已达到10%。随着创新能力的不断增强，整个行业将更有信心抵御转型带来的阵痛。在某种程度上，这是由于《新资产管理条例》的颁布，该条例迫使信托公司普遍加强其积极管理和风险控制能力。此外，为了增加转型，他们不得不将促进业务创新作为一个战略高度。
战略的重点在于转型，而创新的目的在于实施战略。可以说，大多数信托公司更注重战略管理和业务创新。根据云南信托发展研究部对68家信托公司2018年年报的梳理和分析，许多信托公司在董事会下设立了战略规划委员会，31家公司在2018年开展了创新业务。各信托公司提及的创新业务有近20个类别，其中家庭、消费、房地产权益、资产证券化和服务信托在行业中排名较高，是各信托公司业务创新的重点。产业与金融的融合以及服务业的提及有所增加，令人欣慰的是，越来越多的信托公司设立了“既定”的创新业务部门，或创建了孵化业务的小团队，或增加了创新激励。有很多方法可以让气体接地，但我们希望是“真实的”。
展望未来，我们不应忽视合规风险控制管理和人员培训。这不仅是稳步创新的关键保证，也是妥善解决过渡时期各种历史遗留问题的重要生力军。(作者是一名金融从业者)
