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严为民
要判断今年整个股市的发展变化，首先要找出对股市影响最大的事件。这无疑提到了COVID-19中的肺炎疫情，它在事件之前、期间和之后对全球资本市场的变化产生了深远的影响，对于a股也是如此。
当疫情最初爆发时，我们看到了a股市场的顽强。春节后，成交量迅速攀升至1万多亿元，但这个大坑成为a股向上突破的重要机会。不幸的是，后来情况发生了变化，疫情不再是我们单独面对的问题，而是逐渐演变成影响全球的重大事件，改变了a股对经济复苏的预期。第一季度，中国的经济数据将更糟，而第二季度，整个世界的数据并不乐观。
如果我们能从疫情高峰期回来，这也将是一件好事。资本市场是由信心和希望驱动的。一旦未来越来越好，每个人的乐观情绪都会开始升温。然而，疫情对经济的影响远未过去，一切都需要时间才能明朗。
在这种背景下，很难指望a股会立即走出3000点以下的见底区间。五月份的下跌直接打破了四月份以来的上升通道。幸运的是，这也意味着缩短调整时间。结合疫情对全球经济的影响，笔者认为第三季度并不乐观，市场正在摆脱现状，快速上涨，缺乏基本面支撑。
当然，国家也出台了许多有利于经济复苏和改善民生的政策，这些政策将发挥积极作用，这些政策的相继出台将引发事件驱动的机遇，创造财富效应。然而，这种机会是一种结构性机会，这种结构性热点使市场在3000点以下平稳运行。与此同时，我们应该特别注意另一个方面，即贸易制度的改革。
在目前的回报市场，我们希望它将是第三季度最好的。一旦找到拐点，已经磨砺了十年的a股将爆发其巨大的上升势头。从长期趋势来看，6124绝不是中国股市的珠穆朗玛峰。历史规律已经证明，没有一个市场不达到新的高度就不会向世界开放，中国a股也不例外！
从短期到中期趋势来看，在5月下旬下跌后，市场构建的上行通道从4月份开始变得更加平缓。4月28日2646点附近的低点和2758点附近的第二个低点可以连通和延伸，呈现出上升斜率慢、波动幅度大的上升通道。(作者是西南财经大学的客座教授)
(编辑乔传川策划吴山)
