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我们的记者江楠
7月9日，先锋召开了2020年下半年经济和市场展望媒体在线会议。会上，先锋亚太首席经济学家王千博士介绍了先锋的全球经济分析观点和资产回报前景。
鉴于目前的形势，王千表示，健康和经济的双重危机仍未结束。今年在COVID-19发生的肺炎疫情导致世界陷入现代史上最严重和最大的经济收缩。尽管一些国家已经首先控制了疫情，但世界上确诊病例的数量仍在上升。
然而，一场严重但短暂的衰退之后是快速复苏和缓慢的正常化进程。王千认为，随着生产潜力的恢复，经济活动将开始复苏。由于消费者仍然害怕恢复面对面的接触，我们预计此后经济复苏将会缓慢。经济可能要到2021年底或更晚的时候才会回到新常态。
就货币政策取向而言，王千分析称，这一次，各国政策反应的速度和规模非同寻常，明年货币政策将保持宽松，将出台更多的财政补贴。在当前融资成本极低的环境下，增加公共债务的负担应该得到缓解。由于产能过剩已经持续了很长时间，预计通胀将保持在较低水平。
她说，各国的经济复苏速度各不相同。每个国家的经济复苏速度将因不同行业的开放速度、行业结构以及货币和财政政策的反应而异。例如，到目前为止，中国在COVID-19中遏制肺炎疫情的速度超过了美国和欧洲，而服务行业在整体经济中所占份额较小，主要是以面对面接触的形式。此外，许多行业不仅开始复苏，而且恢复了停工期间损失的生产率，增长率甚至可能暂时超过其趋势水平。
此外，我们还预计欧元区和英国的复苏速度将低于美国，COVID-19肺炎疫情将对欧元区和英国的生产产生更大的影响(主要是由于采取了更严格的遏制措施)，货币和金融当局的政策反应较弱。王千说。
王千补充称，在正常情况下，经济活动的复苏水平将呈现一个拉长的U型，我们预计只有中国的复苏速度会更快，这更像是V型。
在谈到投资时，王千表示，金融市场的预期回报有所不同，股市估值已从3月份的低位反弹。据估计，在未来十年，美国股票的年均回报率将在4%至6%之间，而全球股票(不包括美国)的年均回报率将在7%至9%之间。市场仍充满不确定性，可能会进一步调整。我们建议长期投资者应该关注长期预期回报，尽量避免投机交易和市场时机的短期行为。
(张伟主编)
