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记者朱妍编辑张译文
随着海外负利率的不断蔓延,在全球资产短缺的背景下,高性价比的中国资产再次进入外国投资领域,为基金行业全年的“固定收益加”业务再添一把火。
在这一年中,美联储已经开始三次降息。一些机构认为,美国经济相对疲弱,预计明年将降息一至两次。除美国外,今年已有30多家央行降息,更多国家未来可能进入负利率时代。
随着全球资产配置难度的增加,海外资产的短缺越来越严重。与负利率国家的资产相比,高性价比的新兴市场资产再次进入了外资领域。根据中央结算公司的数据,中国债券已连续11个月被外资增持,中国债券市场的配置价值日益得到国际认可。
所谓“固定收益加”主要分为两部分,一部分是债券收益,另一部分是增强型收益。本质上,基于债券作为主要投资目标,我们努力获得比固定收益更高的收益,并且净值不应波动太大。一些机构认为,“资产短缺”的逻辑没有改变,引发债券市场的通胀因素最终会消退,国内债券资产作为“固定收益+”的底部配置的价值将逐渐凸显。
根据上海银行基金的分析,今年以来,虽然世界主要经济体的长期国债收益率明显下降,但中国的无风险利率与年初基本持平,这使得中美两国的10年期国债在10月底达到了160个基点的年内最高利差,这不仅为未来节省了更多的政策空,也为投资者提供了更高的安全缓冲。11月18日,央行四年多来首次降低了7天反向回购的中标率,这可能只是个开始。未来中国债券市场的投资机会值得期待。
此外,作为固定收益产品的增强部分,可配置权益资产也一直受到机构的关注。兴业证券全球首席策略师张益东最近表示,在全球资产短缺的背景下,中国股票资产配置的机会越来越明显。2020年,全球基金将更倾向于配置高性价比的新兴市场,尤其是以中国股票资产为代表的资产。
对于外资对中国股权资产的投资价值也有一定的共识。最近,侨水披露了其第三季度的头寸,显示其大幅削减了在新兴市场交易所交易基金的头寸,但继续增加在中国等少数新兴市场的头寸。
在全球资产短缺的背景下,中国的股票和债券资产再次进入外国投资领域,给基金行业的“固定收益加”业务再添一把火。根据数据显示,截至11月18日,仅二级负债基础,年内就建立了52种产品(不同的份额分别计算),固定收益产品的持续营销是许多基金公司的亮点。
目前,不少基金行业人士都在关注打造一支“固定收益+团队”。主流策略包括纯债务+可转换债券增持、纯债务+可转换债券和股票增持等。许多基金公司告诉记者,"固定收益加"业务有着广阔的发展前景。
金鹰基金绝对收益部总经理林表示,金鹰基金作为绝对收益部较少的基金公司之一,致力于在“固定收益+”轨道上发挥实力。近年来,财务管理领域的竞争加剧,基金公司建立了“固定收益+”的投资和研究实力,不仅可以为投资者服务,还可以扩大基金公司的规模,实现双赢。