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读完Hikvision的九年年报，我不得不感慨，“这真是一家了不起的公司。”。
过去的11月对希克维森来说并不平静。首先，深圳证券交易所对两位高管龚洪佳和胡扬中进行了调查。后来，他们被媒体曝光，他们一再批评侵权行为。自11月8日收盘以来，Hikvision的股价已从每股34.4元降至今天的31.15元，市值蒸发了300多亿元。
伴随着股价的下跌，Hikvision被质疑其估值过高和增长率下降。但事实上，这只超级白马股票的市盈率只有29.73倍；在过去的10年里，股票价格(重置后价格，指高交割后的价格，更接近历史真实股价)从上市当天的81.93元上涨到现在的611元，上涨了7.5倍。
在Hikvision方面，除了深交所市值最高的3200亿的超白马股外，龚洪佳副董事长的投资神话以2万倍的收益分布更广。在上市10年并连续9年分红之后，Hikvision为股东赚了多少钱？
安全“白马”崛起史
9年来，收入增长了12.8倍，扣除后的净利润增长了10.4倍。
2010年5月28日，成立9年的Hikvision在深圳证券交易所中小板上市，发行价68元/股，市值340亿元。当年，Hikvision实现收入36亿元，扣除非净利润10.5亿元，向全体股东派发股息3亿元。
当时，Hikvision只是中小板中的一家普通公司，尽管其股价随着业绩的增长而上涨，在2013年10月24日达到一个小的峰值，达到974.7亿元。在四年里，它几乎翻了三倍。
在这一轮涨势中，其第二大股东、副董事长龚宏佳多次出手，仅2013年一年就卖出了9次，减持了29.5亿元。就连其总经理胡扬中也在2012年悄悄减持了682万股。
从2010年到2013年，Hikvision的年收入从36亿元增加到107.5亿元，几乎实现了四年内三倍的增长；扣除后的净利润从2010年的10.5亿元增加到2013年的29.8亿元，几乎翻了三倍。
▲希克维森近十年的表现。
在4年中，它的表现几乎与市场价值的增长成正比。连续四年收入年增长率超过37.9%，非净利润年增长率超过41%。
当时，Hikvision已经成长为证券行业的龙头企业，业绩和市场价值快速增长，但市值仍未超过1000亿元。虽然盈利能力明显，但业绩增长潜力明显。
即使在2013年10月至2014年上半年期间，Hikvision的股价仍持续下跌，市值缩水至498亿元人民币，与2013年的高峰期相比几乎翻了一番。
2014年，Hikvision实现收入127.3亿元，同比增长60.37%；扣除非净利润46.7亿元后，净利率达到36.7%，同比增长50.29%。
然而，其业绩的快速增长并没有同时得到资本市场的认可。直到2015年的大牛市，希克维森的股价才开始回升。
2015年3月16日，Hikvision以每股11.07元(原复牌价)收盘，收盘市值最终突破1000亿元，达到1034亿元。当年，汉威实现营业收入252.7亿元，扣除非净利润56亿元，同比分别增长46.6%和25.3%。
在Hikvision的市值连续三个月超过1000亿美元后，a股市场迎来了一场大的股市崩盘，Hikvision无法逃脱。股价下跌至2016年2月。然而，在2016年，Hikvision被列入中国证券企业100强名单，排名第一，是中国证券行业的龙头企业。
2016年，当Hikvision的股价缓慢反弹时，其副董事长龚洪佳和胡扬中开始减持和增持股份。当年，龚宏佳减持6次，套现29.2亿元；胡扬中增持11次，投资37.2亿元。
无论资本市场给出的估值如何波动，希克维森的业绩增长从未停滞。
2016年，收入和扣除后的净利润分别增长26.3%和29.7%，分别达到420亿元和91.8亿元。事实上，由于过去六年Hikvision的快速增长，Hikvision板块过大，增速已经放缓。2017年，Hikvision的收入和非净利润增长率低于20%，分别为18.93%和19.68%。
然而，在2017年和2018年，Hikvision在资本市场爆发，并在2017年1月至2018年2月连续13个月上涨后退出大市场。
▲ Hikvision的股价表现。
2017年10月11日，Hikvision股价持续上涨，收盘时为34.56元，当日上涨6.63%，总市值接近3200亿元，超过美的集团总市值，夺回“深圳第一”宝座，确立了Hikvision的超白马股地位。截至2018年3月12日，Hikvision的原价甚至升至每股43.49元，市值为4064亿元。
上市十年后，Hikvision在资本市场的地位是通过股价的快速上涨实现的，实际上是在2017年和2018年。
坐着收钱的股东
自上市以来的10年里，海康威作为股东赚了多少钱？
“如果你购买股票，你必须购买长期现金股息。至少如果你做假账，公司就拿不到这么多现金。”在徐东光电、康德信、康美制药等白马股相继爆发后，一位投资者表达了自己的情感。
自2010年上市以来的10年里，Hikvision已经连续9年实现了高额现金分红，随着公司净利润的增长，分红金额也在增加。
在9年中，仅股息就增长了17.7倍。
2010年，Hikvision实施“10对10对5”分红计划，全体股东每10股增加10股，派发现金5元。那一年，他们分发了3亿元现金。截至2018年，Hikvision向全体股东派发了56.1亿元现金，比2010年的股息金额高出18.7倍。
▲ Hikvision历年分红。
从Hikvision的年报可以看出，自10年前上市以来，现金分红已经连续9年实施，分红总额为206.93亿元。
关于Hikvision的财富故事，最著名的是龚洪佳在神话投资245万元，投资2万倍。根据龚洪佳的持股情况，可以计算出他从Hikvision累计分红33.3亿元。
据公开数据显示，自Hikvision上市以来，龚宏佳减持了21次，套现146亿元，已累计储蓄179.3亿元。此外，他仍持有12.55亿股Hikvision股票，根据11月29日每股31.41元的收盘价，他的股票市值仍为394.2亿元。
换句话说，Hikvision为龚宏佳赚了573.5亿元。
此外，值得注意的是，中电控股集团有限公司(以下简称“中电控股”，前身为“中国电子科技集团公司第五十二研究所”，以下简称“五十二所”)作为中电控股的大股东，自其在中电控股上市后的10年内从未减持。
截至目前，中电控股持有36.5亿股股份，占其总股本的39.6%，即市值为1162亿元。汇丰在2018年支付了56.1亿元的股息，其中22.2亿元给中电控股。
根据年报公布的数据，在过去10年中，中电控股收到的股息不少于81.9亿元。
尽管希克维森的股价飙升，但其早期股东和获得股权激励的员工受益匪浅，但并没有像暴风城集团和其他恶魔股票那样创造财富的故事。Hikvision被认为是知名的亿万富翁，一个是第二大股东龚宏佳，另一个是Hikvision的总经理胡扬中。
在以低价获得Hikvision的原始股权后，胡扬中曾两次悄悄减持股份，但在2016年，他大举增持股份，耗资37.2亿元。到2017年，当希克维森的股价一路飙升时，这部分股票的市值超过了74亿元。截至目前，胡扬中持有Hikvision 1.82亿股，市值57.2亿元。
2019年，胡扬中以125亿元的财富首次登上福布斯全球亿万富豪榜和胡润百富榜。
当然，Hikvision也可能让许多投资者受益。
在过去的十年里，Hikvision的股价从每股81.93元(复职后的价格)上涨到608.25元(复职后的价格)，上涨了6.4倍。也就是说，如果一个投资者从Hikvision的上市日期买入，而不进行任何操作，他将获得数倍的收益。
