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⊙唐翠玲○编辑林建
不出所料，美联储昨日凌晨宣布第三次降息，并将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至1.5%-1.75%的区间。令市场惊讶的是，美联储在利率会议上暗示，可能会在今年暂停降息。
分析师认为，此次降息可能为美国的风险资产提供一些支持，但由于美联储今年将暂停降息，市场焦点将转向该机构的“扩张”政策。
今年暂停降息的可能性很大
美联储官员一致认为，自9月份以来，美国的就业增长一直保持稳定，失业率保持在较低水平，通胀水平也低于2%的政策目标。然而，鉴于全球经济发展对美国经济前景的影响以及国内通胀压力的减弱，美联储决定将利率下调25个基点。
但令市场意外的是，美联储删除了“将采取适当行动保持经济扩张”的声明，只表示将继续密切关注影响经济前景的因素。业内人士表示，此举意味着美联储将暂停降息。
工银国际首席经济学家石成认为，降息符合市场预期。然而，就美国经济的中长期表现而言，他预计美联储今年很有可能暂停降息，然后在2020年之前做出选择。
“美联储将几次降息定义为‘中期调整’。事实上，今年降息一两次就足够了。这次降息是没有必要的。”摩根士丹利华信证券首席经济学家张军认为，目前美国消费数据和就业数据总体表现良好，短期内美国经济下行压力不大。
利率会议后，美国的资产价格发生了巨大变化。当天，美国三大股指由下跌转为上涨，S&P 500指数再次创出收盘新高。美元指数直线上升，突破98点大关，然后回落至97点以上。10年期美国债券收益率和1年期美国债券收益率都先升后降。
京顺亚太(不含日本)全球市场策略师赵认为，降息将有助于提振美国风险资产的表现，美联储对美国经济的乐观言论也将缓解固定收益投资者对经济衰退的担忧。fxtm富拓中国市场分析师刘敏表示，短期降息可能会继续为风险资产提供流动性。
“当前美国经济表现良好，美联储政策仍处于宽松区间。预计美国股市短期内将保持稳定，美国长期债券收益率也将缓解市场对美国经济陷入衰退的担忧。”张军说道。
“扩大餐桌”政策已经成为一个问题
由于美联储今年继续降息的可能性大幅下降，市场现在更加关注其“扩张”政策。
自10月份以来，为缓解市场流动性紧张和银行准备金不足的问题，美联储大幅增加了隔夜和定期回购操作的规模，同时推出了每月购买600亿美元短期国债的计划，至明年6月，债券购买总规模为5400亿美元。
美联储官员在利率会议上表示，购买国债的目的是将联邦基金利率稳定在目标范围内，而不是重启量化宽松(qe)。公开市场操作将至少持续到2020年第二季度，而旨在稳定隔夜市场的定期回购操作将至少持续到明年1月。
“美联储目前实施的‘QE式’实质上可视为‘有机扩张’，它更具前瞻性，以防止下一轮流动性短缺和收益率曲线反转。此外，“有机扩张”可以被视为美联储暂停降息后宽松货币政策的补充。”张军说道。
